Dans la zone CEMAC, l'assouplissement monétaire engagé par la Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC) commence à produire ses effets. La baisse des taux directeurs décidée fin juin 2026 a déclenché une ruée des banques commerciales vers les guichets de refinancement, illustrant une reprise de l'appétit pour la liquidité sur le marché interbancaire de la sous-région.
Une demande de liquidité en forte hausse
Lors des opérations hebdomadaires d'injection, la demande de liquidité des banques a nettement progressé, atteignant plusieurs centaines de milliards de FCFA. Cette dynamique traduit la volonté des établissements de profiter de conditions de financement plus favorables pour soutenir le crédit à l'économie. La BEAC ajuste ses injections pour accompagner ce mouvement, tout en veillant à contenir les tensions inflationnistes et à préserver la stabilité du franc CFA.
Un pari sur le financement de l'économie
En abaissant le coût de l'argent, la banque centrale entend encourager le crédit aux entreprises et aux ménages, moteur de la croissance dans une sous-région où l'accès au financement demeure un frein. Les autorités monétaires misent sur un effet d'entraînement : des taux plus bas, un refinancement plus fluide et, à terme, une distribution accrue de crédit dans des secteurs comme l'agriculture, les PME ou les infrastructures.
Vigilance sur les équilibres extérieurs
Cette orientation accommodante s'accompagne d'une surveillance attentive des réserves de change et de la position extérieure de la zone. La BEAC table sur un renforcement de ses réserves d'ici la fin 2026, notamment grâce aux ressources mobilisées sur les marchés. Elle a par ailleurs écarté toute perspective de dévaluation du franc CFA. L'enjeu, pour les six pays de la CEMAC, est de concilier soutien à l'activité et préservation des grands équilibres macroéconomiques.